Especificamente circular uma palavra no texto não é possivel, o que existe são alguns markdowns, que permitem deixar a palavra em negrito, riscada, e deitada (itálico). Você pode ver como fazer isso aqui: Como escrever em negrito, itálico e riscado no Whatsapp.
Provavelmente você deve estar falando de circular uma mensagem de um print, isso pode ser feito com qualquer editor de imagens e fotos básico para android.
